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企业上市融资疑难问题解释(二十九)

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募集资金的使用问题
实践中,募集资金使用的主要方向在于进行固定资产投资扩大产能,其他的则是监理营销网络和研发中心、补充流动资金和偿还银行贷款、股权收购和重大资产重组等。上市公司募集资金不可以用来进行大量地补充企业日常经营所需的流动资金。如果用募集资金来补充流动资金,一般不宜超过募集资金的10%,如果将超过30%的募集资金用于补充流动资金,就很难获得公众的认可。首发上市企业在报告期内是不允许存在经营模式变更的情况,但是可以通过上市募集资金的运用变更经营模式,但由于风险较大,应谨慎处理。募集资金投入导致发行人生产经营模式发生变化的,发行人应结合其在新模式下的经营管理能力、技术准备情况、产品市场开拓情况等,对项目的可行性进行分析。募集资金通过子公司实施,一般就是采用发行人向子公司增资的方式完成,如果通过控股公司实施时,其他少数股东必须等比例增资,且应注意利益安排,不能损害投资者的利益。通常来说,企业通过上市公司募集资金投向的领域包括:扩大现有产品产能、新产品开发生产、增加固定资产投资和研发支出、合资经营或合作经营、向其他企业增资或收购其他企业股份、收购资产、偿还债务以及补充营运资金。从现有项目来看,募集资金主要用于扩大产能、技改项目、营销网络建设、研发中心建设等方面。而从实施主体上看,基本上为发行人主体,当通过发行人全资子公司实施募投项目,由于合并报表的存在,对发行人而言也就不存在损害。

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